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故事要览
武林在经历连番血战平静了三十年后，七十二路烽烟再起，掀起了又一轮征伐。其时有书生方红叶（刘兆铭 饰）撰写系列武林秘记《红叶手札》，专事披露武林秘史。某日，一家书店受托印制红叶手札，不想店长等人却招来杀身之祸，七十二路烽烟之十色旗主田风（黄树棠 饰）部下将杀害店长之凶手截杀。几日后，沈家堡堡主沈青（张国柱 饰）向田风求援，女侠青影子（米雪 饰）随田风等人赶至沈家堡，与先行受邀抵达的方红叶一同会见沈青。昔日兴旺的沈家堡已人去堡空，原来沈青幼年时，沈家受了杀人蝴蝶的诅咒，如今诅咒兑现，杀人蝴蝶潜入沈家堡各处行凶。田风等人出于江湖道义留下探究蝴蝶杀人之根由，却不知陷入了沈家堡与天雷堡的一场隐秘仇怨……
观众心声
徐克开山之作，首部以恐怖元素为电影核心的武侠片，杀人蝴蝶+铁甲火炮，听起来似模似样，但不管是人物塑造或是剧作节奏全部稀烂，也难怪票房惨败。在邵氏电影冷兵器武侠片式微的年代，加入热兵器与科技恐惧，再融合密室杀人案，想法上确实对得起新派武侠的新字，执行起来却一塌糊涂。方红叶作为古龙笔下百晓生式的评书人物，不研究兵器改行做侦探；十色旗主田风手持擀面杖见谁都哼哼；青影子则是翻版黄蓉，看似鬼精灵，却没起到什么大作用。更让人无语的是，传统武侠片中最大的动作戏看点在本片中沦为笑柄，差劲的剪辑与大量夜景戏份让人眼花缭乱毫无章法，甚至妄图以兵器设计的猎奇来弥补动作场面上的欠缺，完全因小失大。结尾一场大乱斗充分暴露徐克的野心，以烟雾和闪光爆炸取代原本的花拳绣腿，炸出一片新天地。不愧是传说中的混乱三部曲，够乱。
7.2；历史只记住结果
古龙风的剧情当时确实显着新颖吧。
好有风格。
作为徐克的第一部电影，也作为香港新浪潮电影中的代表性作品，这部并不失水准。虽然是武侠片，没有鲜明的新派武侠风格，但是在顺承前辈武侠片上面可以说是得当合体的。在蒙太奇效果上面，徐克已经超出前面传统武侠电影的风格，可以说是徐克的一次颠覆传统武侠片的大刀阔斧的创新型改革。